Регулятор рынка Индии предложил меры по упрощению комиссионных структур взаимных фондов

Регулятор рынка Индии предложил изменения в комиссионные структуры взаимных фондов, стремясь к более прозрачной разбивке затрат, взимаемых с инвесторов, следует из консультационного документа, опубликованного на его сайте во вторник.

С инвесторов взимается комиссия под названием «коэффициент расходов» (expense ratio) для покрытия операционных расходов фонда, которая вычитается из чистой стоимости активов (NAV) фонда.

Предлагаемые изменения в коэффициент расходов являются частью общего пересмотра правил для взаимных фондов, направленного на устранение избыточных норм и внедрение прозрачности, заявил регулятор.

Управление по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) предложило, чтобы эти комиссии исключали все затраты, включая брокерские вознаграждения и налоги, и эта разбивка должна раскрываться заранее.

Данное предложение знаменует отход от подхода SEBI 2023 года, который включал эти сборы в общие расходы. Этот подход ранее встретил сопротивление со стороны индустрии, которая управляет активами на сумму 75,61 триллиона индийских рупий ($860,23 млрд).

Регулятор также предложил снизить потолок брокерских комиссий, выплачиваемых взаимными фондами за сделки на рынке наличных денег, до 2 базисных пунктов с 12 базисных пунктов.

Для сделок с деривативами SEBI предложил сократить брокерские комиссии до 1 базисного пункта с 5 базисных пунктов.

Фонды могут на добровольной основе устанавливать дифференцированную или более высокую комиссионную структуру, основанную на своей прошлой результативности, заявили в SEBI.

Регулятор также предложил, чтобы управляющие компании, которые выходят на виды деятельности, не связанные с управлением взаимными фондами, делали это через отдельное бизнес-подразделение и обеспечивали «полное разделение всех ключевых сотрудников».

Экспертное мнение:

«Инициатива SEBI — это серьезный шаг в сторону создания по-настоящему клиентоцентричной индустрии коллективных инвестиций в Индии, — комментирует Мария Семенова, эксперт по регулированию финансовых рынков. — Требование раскладывать комиссию "по полочкам" и исключать из нее сторонние платежи, такие как брокерские, — это мировая лучшая практика. Она позволяет инвестору точно понимать, за что он платит, и сравнивать фонды не по общей, а по чистой стоимости владения».

«Резкое снижение лимитов на брокерские вознаграждения — это прямое указание на то, что регулятор борется с непрозрачными cross-subsidies и "раздуванием" транзакционных издержек в пользу партнеров, — продолжает эксперт. — Для управляющих компаний это означает сжатие маржи и необходимость перестраивать бизнес-модели в сторону большей эффективности и конкуренции за счет реальной доходности, а не за счет сложной комиссионной структуры. Требование об отделении прочих видов деятельности — еще более важный шаг для предотвращения конфликтов интересов и защиты активов пайщиков. В долгосрочной перспективе эти меры укрепят доверие к рынку и приведут к оттоку капитала из менее эффективных фондов, что оздоровит всю экосистему».